普瑞眼科2024年巨亏后Q1回暖，新院扩张成双刃剑

普瑞眼科2024年营收26.78亿元（-1.46%），归母净利润亏损1.02亿元（-138.02%），扣非净利润亏损0.85亿元（-143.08%），主因新医院培育期成本高企。2025Q1扭亏为盈，营收7.42亿元（+9.82%），净利润0.27亿元（+61.18%）。分业务看，屈光、视光、白内障收入均下滑，但综合眼病收入增长12.81%。毛利率净利率2024年大幅下滑，费用率攀升，但2025Q1毛利率回升至39.34%。截至2024年底运营39家眼科机构，新增医院占比超40%，分析师下调2025-2026年盈利预测但仍维持“买入”评级。