【观点】国内算力链景气高涨助推相关标的

自2026年1月以来，国内算力产业链因国产模型能力突破而进入高景气阶段。国产模型如DeepSeek-V4、GLM-5等Agent能力进阶，推高算力需求，且成本优势显著，推动国产模型ARR和Token量指数级增长。2026年Q1 token调用量增长400%，算力链全面通胀，CPU/GPU、云服务、算力租赁等环节持续涨价，印证需求爆发与供给紧缺。

在供给紧缺下，好用的算力成为核心资产，相关标的包括杰创智能等有望从行业景气中受益。