【观点】杰创智能百亿算力押注遭质疑，高杠杆风险凸显

市场普遍对杰创智能百亿押注AI算力的财务可持续性提出质疑。分析指出，公司年营收不足9亿元，而设备采购额度从6亿元飙升至100亿元，收入体量与投入规模存在数量级错配。

高杠杆扩张导致折旧和利息成本急剧攀升，公司2026年上半年已出现归母净利润预亏，EBITDA指标掩盖了真实的利润压力。

尽管算力租赁市场前景广阔，但杰创智能在巨头环伺的赛道中突围难度较大，传统业务萎缩且应收账款高企，短期盈利前景不容乐观。