华融化学一季度营收暴增利润暴跌，96%净利润被应收账款吞噬

华融化学2025年一季报显示，营业总收入3.86亿元同比增57.42%，但归母净利润1570万元同比降26.66%。毛利率9.17%、净利率4.07%均大幅下滑，应收账款占净利润比例达96.5%，现金流为-0.01元。公司解释美国关税影响极小，出口占比仅0.06%，但ROIC仅4.68%，分红融资比0.19，商业模式依赖股权融资。