海看股份高分红+税收优惠延续，IPTV业务稳中有进

海看股份2024年营收9.79亿元，同比下降1.37%，归母净利润4亿元，同比下降2.38%。2025年Q1营收2.35亿元（降3.28%），净利润1.17%（增7.45%）。全年三次分红合计2.14亿元，占净利润51.67%，股息率3.35%。IPTV基础业务收入7.9亿元，用户1685万户，增值业务收入1.39亿元，其他业务收入增长28.42%。公司申请税收优惠至2027年免企业所得税，若获批将显著增厚利润。分析师维持“增持”评级，但提示政策和宏观经济风险。