泰恩康（301263）：业绩短期承压，CKBA潜在空间广阔

泰恩康主营业务覆盖胃肠用药、两性健康用药、眼科用药三大领域，并积极布局创新药领域。核心产品包括和胃整肠丸、爱廷玖、沃丽汀等。公司积极推进和胃整肠丸国产化，已在安徽完成生产线改造，注册申请已获CDE受理。创新药赛克乳香酸（CKBA）软膏在白癜风治疗中表现优异，II期临床数据显示高剂量组疾病好转及复色比例达36%，安全性良好，已启动III期临床并计划申请突破性疗法认定（BTD）。同时拓展CKBA在儿童白癜风、玫瑰痤疮、阿尔茨海默症等适应症的临床研究，其中玫瑰痤疮适应症II/III期临床试验申请已于2025年7月获NMPA受理。