泰恩康明年迎研发商业化关键期 维持增持

CKBA儿童白癜风适应症II期临床申请已受理，其他适应症推进顺利：成人白癜风将提交III期申请，玫瑰痤疮II/III期正筹备，阿尔茨海默症计划26H2提交IND。
多款重点产品有望今年底或明年获批，明年为公司研发与商业化密集突破关键节点。
维持盈利预期，25-27年EPS0.22/0.48/0.85元，给予2026年63倍PE，目标价30.24元，维持增持评级。