【观点】泰恩康业绩拐点与创新药管线加速兑现

泰恩康在调研中表示，公司正处于业绩拐点阶段，现有业务经营韧性持续增强，OTC、电商、海外渠道不断提质升级。

创新药管线加速兑现，玫瑰痤疮有望成为CKB首个获批适应症，市场空间大；儿童白癜风研发进度行业领先，2026年上半年完成首例入组。CKBA为全新靶点First-in-Class免疫调节剂，具备差异化竞争优势。

和胃整肠丸注册申请已受理，2026年销售目标超3亿元；眼科板块增长来自老花眼药物预计2027年上半年获批。公司2026年销售费用率目标20%-25%，研发费用率保持稳定。