华新环保一季度净利暴增74倍！但账上躺着13倍利润的应收账款？

华新环保2025年一季报显示，营业总收入1.41亿元，同比大增85.51%，归母净利润1092.37万元，同比暴涨7433.39%。毛利率22.51%（同比+17.82%），净利率7.44%（同比+1319.41%），三费占比9.83%（同比-42.76%），现金流同比改善。但ROIC仅1.94%，应收账款是利润的13倍以上，分红融资比仅0.06，商业模式依赖股权融资。