中信建投：地方债务化解确定性增强，环卫行业盈利有望改善

研报指出，11月发布的债务置换方案将增强大规模化债的确定性，环卫行业有望迎来盈利改善和估值修复。部分环保企业因应收账款规模大，信用减值损失影响利润，而地方化债方案的落实将直接促进应收回款，减少信用减值损失，提升盈利能力。此外，化债方案有助于提高财政支付能力，推动生态卫生建设，拓展环卫行业的增量项目空间。总体而言，环卫企业的盈利和现金流状况有望改善，行业估值或将修复。