华新环保中报营收利润双增 应收账款占比高

华新环保发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入4.17亿元（同比增64.36%），归母净利润3827.11万元（同比增71.96%）；第二季度营业总收入2.76亿元（同比增55.29%），归母净利润2734.74万元（同比增22.06%）。报告期内毛利率20.57%（同比降9.61%），净利率8.95%（同比增5.16%），三费占营收比7.39%（同比降28.48%），每股净资产6.95元（同比增3.23%），每股经营性现金流0元（同比增95.12%），每股收益0.13元（同比增80.43%）。公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1394.53%。财务数据变动主要因报废机动车、危险废物及电子废弃物回收处置量增长，利息收入下降等。业务评价显示公司去年ROIC 1.94%，资本回报率不强，净利率6.86%，产品附加值一般；上市以来中位数ROIC 12.44%，投资回报较好。偿债能力方面现金资产健康，商业模式依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目划算性及资金压力。