【观点】HBM产能缺口持续,价格补涨逻辑明确但传导存不确定性
2026-06-25
HBM产能缺口持续,价格补涨逻辑明确,但需关注英伟达毛利率和云厂商资本开支对传导的影响。三大原厂已进入HBM4量产,长期协议锁死供给弹性,下半年HBM采购成本或再涨超50%。
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