【观点】华新科技半年报解读：业绩增长与现金流压力并存

华新科技发布2026年半年报，上半年营收与扣非净利润实现较快增长，尤其是危险废物处置业务收入同比大增近九成，毛利率接近50%，成为增长主力。同时，公司在贵金属再生和存储芯片再制造等新业务领域取得实质性进展，开始贡献营收。然而，公司经营性现金流净流出规模显著扩大至3.23亿元，主要因存货余额增长逾4倍用于原材料备货。市场关注点在于主业盈利能力增强与现金流短期承压并存的财务特征，以及新业务后续的交付与盈利贡献能力。