华厦眼科Q1营收增长难掩利润下滑 毛利率腰斩式下跌引发担忧

华厦眼科2025年一季度实现营收10.93亿元，同比增长11.74%，但归母净利润1.5亿元同比下降4%，扣非净利润1.4亿元降幅达11.12%。毛利率44.97%同比下滑8.16个百分点，净利率15.12%下降10.23个百分点，显示盈利能力承压。三费占比24.65%小幅优化，但货币资金骤降52.4%至8.7亿元，应收账款3.28亿元占净利润比例超76%，现金流压力显现。公司依赖股权融资（累计30.53亿）而分红较少（分红融资比0.08），需关注成本控制与现金流管理。