铭利达（301268）：公司首次覆盖报告：海外汽车客户迎放量元年，经营拐点或已现

铭利达（301268.SZ）主营精密结构件，广泛应用于光伏、汽车、安防和消费电子等领域。2022年受益于海外光伏需求放量，公司业绩高速增长。2023年受光储逆变器去库、资本开支加大及海外汽车客户尚未放量影响，业绩承压。2024年公司对国内基地进行‘关停并转’，并重点拓展新能源汽车领域的国内外客户，新能源汽车营收占比达56%，成为主要收入来源。