英华特中报业绩下滑 研发及政策利好支撑长期

2025年8月27日英华特发布中报，1H25收入2.43亿元（同比-7.54%），归母净利润0.09亿元（同比-69.33%），Q2收入1.47亿元（同比-12.17%），归母净利润0.11亿元（同比-49.27%）。业绩短期承压主因研发投入增加，1H25研发费用率13.4%（较1H24提升5.77个百分点）。长期看，AIDC推动机房空调需求增长，公司涡旋压缩机产品受益；国务院热泵推广政策及设备更新改造计划将带动相关产品销量。分析师预计2025-2027年营收6.32/6.71/7.12亿元，归母净利润0.60/0.70/0.82亿元，维持“买入”评级。