珠城科技业绩高增但存成本与负债隐忧，未来增长依赖产能扩张

珠城科技2024年营收16.03亿元，同比增长31.77%，净利润1.97亿元，同比增长26.38%，显示较强增长能力。公司研发投入持续，拥有151项专利，产品获国际认证，客户包括美的、比亚迪等知名厂商。但销售毛利率下降、净利润现金含量大幅下滑、存货及应收账款增加、资产负债率上升至30.07%，反映成本控制与现金流管理压力。未来三年预计净利润年均增长36.7%，主要依赖行业增长及新能源连接器产能扩张。行业方面，全球连接器市场持续扩容，公司积极拓展汽车、新能源领域，但面临国际巨头竞争。