科源制药增收不增利净利润腰斩！汇率暴击+诉讼冻结拖累现金流，ROIC仅4%股东分红不足一成

科源制药2024年年报显示，公司实现营业总收入4.64亿元，同比微增3.6%，但归母净利润6044.87万元，同比暴跌21.54%，大幅低于市场预期的1.27亿元。第四季度虽营收同比增24.26%、净利润翻倍，但全年毛利率下滑6.31%至44.27%，净利率腰斩至13%。财务费用因汇率损失激增47%，经营现金流同比暴跌263%因诉讼冻结款项增加，货币资金减少45%主因购买理财。在建工程暴增14倍、合同负债激增近5倍，但ROIC仅4.17%，分红融资比仅0.07，应收账款占利润88.68%，存在资金链隐忧。