高元坤35亿资本腾挪！科源制药收购宏济堂引争议，高溢价+业绩滑坡双重压力

科源制药拟以35.81亿元收购兄弟公司宏济堂99.42%股权，并定增募资7亿元。交易涉及高溢价（增值率60.54%），且收购方与标的均为高元坤控制的'力诺系'资产。宏济堂毛利率下滑、产能利用率低，且此前IPO多次失败。科源制药自身面临增收不增利、股价腰斩困境。市场质疑利益输送、整合能力及业绩承诺兑现，同时关注'力诺系'资本运作风险。