聚胶股份海外增长亮眼，海运费回落助力盈利修复，券商维持买入评级

聚胶股份2024年营收20.06亿元同比增长23.27%，但归母净利润0.78亿元同比下滑27.70%，主因原材料及海运费上涨。海外市场收入增长30.03%，马来西亚6万吨生产基地预计2025年底投产。24年单吨运费678.9元同比增48%，随着海运费回落，盈利有望改善。山西证券维持“买入-B”评级，预测2025-2027年净利润将逐步回升至1.82亿元。