聚胶股份Q2净利增74% 政策利好引分析师上调业绩

聚胶股份发布2025年半年报，实现营业收入9.9亿元（同比增长5.5%），归母净利0.8亿元（同比增长41.4%），扣非净利0.73亿元（同比增长37.2%）。其中25Q2收入4.9亿元（同比增长6.2%，环比下降2.5%，主要因卫材热熔胶行业二季度为景气低点），归母净利0.46亿元（环比增长28.4%，同比增长74.6%，主要系提价及原材料降本）。卫材热熔胶行业竞争格局优异，公司通过扩建产能（波兰6.1万吨、广州12万吨、马来西亚6万吨，合计新增24万吨），22-24年产销量连续3年增速超19%，持续抢占市场份额。公司注重研发，实现原材料替代，产品进入欧美主流品牌供应体系。育儿补贴政策（2025年起发放3岁以下婴幼儿补贴）预计推动生育修复，利好卫材热熔胶行业。分析师上调公司25-27年归母净利至2.2/2.8/3.2亿元，维持“买入—B”评级。