明阳电气2024年业绩高增长，多赛道布局打开新空间

明阳电气发布2024年年报及2025年一季报，全年营收64.44亿元（同比+29.62%），归母净利润6.63亿元（同比+33.8%），Q4营收23.54亿元（同比+43.08%）、Q1营收13.06亿元（同比+26.21%），核心产品线变压器、成套开关柜、箱式变电站增速分别为56.12%、32.65%、22.60%。公司突破海上风电升压系统技术，布局海外市场覆盖60余国，数据中心订单接连中标，智能电网研发推进。分析师预计2025-2027年净利润8.46亿/10.06亿/13.13亿，维持“买入”评级。