明阳电气被纳入电网投资关注名单，行业复苏与竞争加剧并存

工控及电力设备行业25Q1收入同比9%、归母净利润同比14%，整体营收与利润稳健增长但毛利率承压。一次设备板块中特高压/高压、智能电表等细分领域表现分化，二次设备板块延续增长。投资建议中，明阳电气被列为电网领域值得关注的企业，受益于特高压景气度和海外出口机会，但需警惕行业竞争加剧、原材料涨价等风险。