海外科技巨头资本开支激增，明阳电气成数据中心基建核心标的

25Q1海外四大科技公司资本开支同比大增64.3%，微软、亚马逊、Meta等均大幅加码AI基础设施投资。国内阿里巴巴计划未来三年云和AI基础设施投入超过去十年总和。康明斯Q1发电业务收入增长19%，中国数据中心设备销售额暴增68%。投资建议明确将明阳电气列为变压器、开关设备受益标的之一。