【观点】券商分析业绩承压原因及海外与数据中心新增长点

国金证券发布研报分析明阳电气2026年半年报。研报指出，公司上半年业绩出现承压，主要原因是国内新能源行业处于阶段性调整期，影响了传统输配电业务订单。但同时，研报强调了两大积极变化：一是公司海外业务取得突破，在多个区域获得规模化订单并切入北美顶级客户供应链，上半年境外收入接近去年全年水平；二是公司机电集成业务深度受益于AI算力扩张带来的数据中心建设需求，成为新的增长点。研报认为，随着海外及数据中心等高附加值业务占比提升，公司收入结构与盈利能力有望改善，并维持“买入”评级。

研报分析认为，公司短期业绩受行业调整影响，但中长期增长动力来自海外突破与数据中心新业务布局。