【华安证券·电力设备】行业年度/中期/季度投资策略：海内外电网投资共振，工控有望穿越底部周期

2024年电网投资持续增长，国内电网工程投资总额达4502亿元，同比增长20.7%。输变电设备招标金额显著增加，特高压项目密集招标和施工。海外市场对电力设备需求强劲，尤其是变压器出口增长显著。明阳电气等公司在一次升压变环节业绩表现突出，利润增速超过20%。工控行业整体需求承压，但传统行业呈现弱复苏态势。