海科新源一季度营收大增但净利仍亏损，毛利率显著改善却难掩现金流硬伤

海科新源2025年一季报显示，营业总收入11.27亿元，同比增31.27%；归母净利润-1105.11万元，同比减亏（升82.01%）。毛利率4.37%（同比增1887%），净利率-1.22%（同比改善85.95%）。三费占比2.89%（降48%），但每股经营现金流-1.14元（降59%），货币资金/流动负债仅49.03%，有息负债率达42.59%，且近三年经营现金流对流动负债覆盖极低（6.55%）。证券之星指出公司ROIC仅1.38%，现金流和债务风险突出。