【观点】海科新源龙头地位稳固，长协锁定需求迎复苏

海科新源作为全球电解液溶剂龙头，凭借77万吨年产能和超40%市占率稳固地位，技术优势构筑护城河。

2025年末至2026年初密集签署超100万吨长期供货协议，绑定昆仑新材、国轩高科、法恩莱特和比亚迪等头部客户，锁定未来需求，深化产业链协同。

尽管2025年前三季度净利润亏损1.28亿元，但行业景气度边际改善，产品价格上行，添加剂产能释放，公司正从周期底部复苏，有望实现估值修复。