【观点】造纸行业5月调价分析及盈利修复展望

根据舆情内容，券商机构分析指出，造纸行业5月调价叠加停机检修，有望对箱板纸、瓦楞纸价格形成阶段性支撑，但下游需求疲软可能使纸价先扬后抑。

白卡纸行业集中度较高，头部企业议价权强，行业或迎来周期底部修复。

2026年造纸行业盈利改善依赖成本端红利和行业协同提价，需求复苏是关键制约因素，企业分化加剧，具备一体化布局的龙头企业更具抗周期能力。