川宁生物净利润增近50%略逊预期，盈利能力与现金流成亮点

川宁生物2024年年报显示，营业总收入57.58亿元，同比增19.38%，归母净利润14.0亿元，同比增48.88%，但略低于分析师预期的14.14亿元。毛利率36.39%（增15.24%），净利率24.32%（增24.71%），三费占比降11.54%，现金流大幅改善。销售费用增因宣传投入，管理费用增因薪酬，财务费用减因利息减少，研发费用增40.67%。固定资产因产业园项目转固，货币资金增43%但货币资金/流动负债比仅90.54%。分红融资比0.64，ROIC达15.94%。