民生证券推荐川宁生物：主业增长强劲，合成生物第二曲线蓄势待发

民生证券发布研报给予川宁生物推荐评级，认为其2024年主营业务三大中间体产线持续快速增长，但2025年Q1业绩因青霉素价格下调和费用增加导致同比收窄。研报指出AI技术可提升库存管理韧性，合成生物第二曲线业务即将放量，但提示地缘政治、行业政策、汇率波动及产能风险。