【观点】川宁生物基本面转弱：传统业务下滑，合成生物学爬坡亏损，股价腰斩

文章指出川宁生物传统医药中间体业务面临行业周期低谷，2025年营收和净利润首次双降，核心产品价格下跌导致毛利率下滑。同时，被寄予厚望的合成生物学第二曲线仍处于产能爬坡和亏损阶段，2025年亏损近亿元，无法对冲传统业务下行压力。股价从2024年高点已腰斩，并被调出创业板50指数，市场情绪脆弱。尽管控股股东延长锁定期和现金分红，但基本面拐点尚未出现。