【观点】开源证券首次覆盖川宁生物给予买入评级，抗生素中间体价格回升叠加合成生物学开启新成长

开源证券首次覆盖川宁生物，给予“买入”评级。

公司以生物发酵与合成生物学双轮驱动为核心战略，硫氰酸红霉素产能位列全球第二、7-ACA为国内第一大供应商、6-APA产能行业第二，抗生素中间体领域市场地位稳固。

当前抗生素中间体价格已触底回升，6-APA价格自2025年下半年反弹，2026年2月回升至190元/kg。

全资子公司锐康生物已构建合成生物学商业化闭环，红没药醇、麦角硫因等多个产品实现规模化生产，随着产能爬坡持续推进，合成生物学业务有望成为新增长点。