【观点】华如科技屡次违规致军采暂停，经营困境分析

4月1日，华如科技股价因军队采购网暂停其采购资格而大跌15.55%。

经理人网分析指出，这已是公司第三次被军采网处罚，违规行为仍不断出现，可见华如科技内控整改流于纸面、合规管理形同虚设。

公司2024年营收下降但成本激增，亏损高达3.54亿元，2025年预计继续亏损，研发投入占营收比例超70%却全部费用化，研发不再是投资而变成了一种持续的‘纯消耗’。

现金流持续净流出，公司调整募投项目进度以保留现金，资金链紧张。分析认为，在采购资格被暂停的背景下，公司技术成果难以转化为收益，未来订单不确定性高。