真兰仪表一季度增收不增利 现金流与应收账款亮红灯

真兰仪表2025年一季报显示，营业总收入3.29亿元同比增21.62%，归母净利润7074.2万元同比增10.54%，但毛利率下降4.33%至40.7%，净利率下降9.07%至21.48%。应收账款同比激增36.37%，三费占比提升10.18%，每股经营性现金流暴跌82.44%。ROIC仅为9.67%，现金流/流动负债比仅18.57%，应收账款是利润的3.38倍。最大基金持仓仅0.4亿元且近期净值下跌。