海通国际—朗坤环境—301305—首次覆盖：国内有机固废处理领先企业，布局HMOs发展第二成长曲线—250223

朗坤环境是国内有机固废处理领域的领先企业，主要业务包括生物质资源再生和合成生物智造。2024年前三季度公司实现营业总收入13.84亿元，同比增长7.98%，扣非后净利润1.89亿元，同比增长34.90%。公司在生物柴油市场具备成本优势，并不断中标多个一线城市生物质废弃物资源化处理项目，提升市场占有率。此外，公司布局合成生物业务，进入母乳低聚糖HMOs领域，与多家科研机构合作推动技术创新。预计2024-2026年净利润分别为2.20、2.82和3.35亿元，首次覆盖给予“优于大市”评级。