【观点】美利信上市三年亏7.3亿，IPO花光又拟定增12亿，基本面恶化股价却暴涨

美利信上市三年累计亏损超7.3亿元，IPO募资15.77亿元已基本花光，如今又抛出不超过12亿元的定增预案。公司毛利率从2022年的17.28%暴跌至2025年的4.15%，远低于行业平均水平；资产负债率从42.65%升至66.99%。

尽管基本面持续恶化，但受半导体概念带动，公司股价年内涨幅超115%。文章深入分析了业绩变脸、募投项目效益不明、定增项目追热点等潜在风险，提示投资者警惕股价与基本面的背离。