江波龙冲刺AH两地上市，存储行业回暖与AI布局并行，但高负债与盈利波动引关注

江波龙冲刺港股上市，拟实现AH两地挂牌，联席保荐人为花旗与中信证券。公司为全球第二大独立存储器厂商，近三年营收翻倍增长至174.64亿元，但利润波动明显，2023年亏损8.37亿元，2024年恢复盈利5.05亿元。海外业务收入占比超70%，增长迅猛。存储芯片价格波动剧烈，2024年嵌入式存储均价回升，但下半年行业再度遇冷，2025年面临供过于求压力。公司加码AI存储布局，但相关收入仅占5%，研发费用激增53%，负债增至79.1亿元，短期偿债缺口达43.47亿元。