【观点】存储定价转向盈利验证，江波龙面临结构分化考验

文章的核心判断是，存储行业“超级周期”红利已步入后半程，板块定价逻辑正从“涨价即普涨”转向对盈利持续性的验证。

在这一框架下，模组厂单季盈利增速放缓、资金在产业链内部重新配置，江波龙被交易型资金减持，反映市场更关注其盈利韧性与业务纯度。

未来分化将取决于产品结构升级、客户质量和技术纵深，能否从模组商向系统级存储方案商跃迁，是江波龙穿越价格周期的关键。