威士顿Q1营收腰斩却扣非净利狂飙46%，现金流与负债现矛盾信号

威士顿2025年一季度财报显示，营业总收入同比下滑26.66%至4370.99万元，归母净利润下降24.6%至573.88万元，但扣非净利润逆势大增45.95%至365.21万元。毛利率微降1.32个百分点至31.41%，净利率升至13.13%。应收账款占净利润比例达161%，但货币资金同比增长近50%至3.68亿元。有息负债大幅缩减83%，ROIC仅为4.78%，分红融资比仅0.04。