慧博云通重组草案引股价跌8%，标的存多重风险

慧博云通拟发行股份及支付现金收购宝德计算65.47%股份（交易价29.46亿元，属重大资产重组），草案发布后公司股价累计下跌8%。宝德计算存在增长瓶颈，2023-2024年增收不增利，2025年1-4月亏损2661.42万元，毛利率持续下滑且运营效率下降；其收益预测存疑，评估机构预测的毛利率远高于2025年前4月实际值；此外，宝德计算原控股股东存在资金占用、对赌协议未解除等问题，业绩补偿义务方的履约能力存疑，风险未完全隔离。