【观点】慧博云通收购宝德进展及估值分析

慧博云通收购宝德计算机已进入交易所审核关键阶段，通过"先控后并国资协同实控人兜底"的创新架构彻底隔离历史风险。

宝德作为华为昇腾生态核心伙伴，市场份额领先，订单充足，2026年一季度经营利润超1.2亿元，已完成全年对赌业绩近50%。

分析显示，宝德盈利水平领跑行业，超节点业务净利率达12%，整体净利率约7%，估值测算慧博云通合理总市值537亿元，存在显著预期差，未来重组过会等催化将推动价值重估。