豪江智能2025中报：营收微增净利润下滑

豪江智能发布2025年中报，截至报告期末，公司营业总收入4.59亿元，同比上升18.64%；归母净利润1954.01万元，同比下降22.46%。单季度看，第二季度营业总收入2.49亿元，同比上升31.08%，归母净利润329.27万元，同比下降73.88%。报告期内，公司三费（财务费用、销售费用、管理费用）总和占总营收同比增幅达36.97%，总计4775.02万元，三费占营收比10.39%。毛利率23.6%，同比减0.38%；净利率4.25%，同比减34.64%；每股净资产5.79元，同比增1.28%；每股经营性现金流0.32元，同比增611.39%；每股收益0.11元，同比减21.43%。业务评价显示，公司去年ROIC为3.68%，资本回报率不强，净利率5.66%，产品或服务附加值一般；上市以来中位数ROIC为18.45%，2024年ROIC为3.68%。商业模式上，业绩主要依靠研发及资本开支驱动，需关注资本开支合理性及资金压力。财报体检建议关注现金流（近3年经营性现金流均值/流动负债17.42%）和应收账款（应收账款/利润570.47%）。分析师预期2025年业绩1.09亿元，每股收益均值0.6元。