华宝新能Q2营收增速提升　新品驱动份额增长

开源证券研报指出，华宝新能2025年第二季度营收增速显著提升，维持“买入”评级。分区域看，2025年上半年北美、亚洲（不含中国）、欧洲、其他地区营收同比分别增长43%、32%、106%、86%，预计第二季度北美、亚洲（不含中国）、欧洲增速较第一季度环比提升；欧洲市场库存去化后需求端迎来改善，北美及亚太市场受新品驱动预计公司份额持续提升。分渠道，2025年上半年独立站、线下零售渠道营收同比分别增长55%、46%（2025年第一季度同比分别为42%、30%）。分产品，2025年上半年便携储能、光伏太阳能板营收同比分别增长39%、53%。展望后续，公司新品具备差异化优势（极致便携产品），看好便携储能份额提升及移动家储产品逐步贡献增量；随着内部持续降本、关税负面影响减弱以及新品占比提升，利润率有望边际修复。