华宝新能三季报增收不增利 多利空待解

华宝新能2025年第三季度营收同比增长37.95%创三季报新高，但归母净利润同比下降10.62%，销售毛利率降至37.09%（去年同期43.77%），经营活动现金流连续三个季度为负；9月19日2813.4万股限售股解禁（占总股本16.13%），相关股东自愿延期半年减持但未来压力仍存；公司IPO超募资金中近半数用于现金管理，多次使用超募资金补充流动资金及归还贷款，尚未找到明确的高潜力新投资方向；M2C模式下品牌官网独立站营收增长，但固定成本高且需独自承担市场风险