妇科洗液卖不动了？恩威医药年报净利腰斩，靠省出来的利润能撑多久？

恩威医药2024年净利润同比暴跌56.56%，主要受股权激励摊销及并购信心药业无形资产摊销拖累，核心产品妇科洗液虽收入增长但毛利率下滑，儿科、感冒类产品收入双降。2025年一季度净利润暴增93.56%源于费用缩减，但公司研发投入同比腰斩，并购扩张策略持续引发市场担忧。斥资过亿收购的信心药业目前净利润贡献微乎其微，安宫牛黄丸等重磅产品投产仍存不确定性。