恩威医药净利润暴增93%！但负债狂飙473%暗藏危机？

恩威医药2025年一季报显示，营收1.96亿元同比增7.1%，归母净利润1630.51万元同比暴涨93.56%，扣非净利润增118.93%。但毛利率下降4.24%至48.13%，应收账款同比激增32.19%至1.29亿元（占利润344.77%），有息负债暴增472.78%至1.96亿元。虽然净利率和现金流指标向好，但高负债和应收账款风险显著，ROIC仅3.04%显示资本回报能力薄弱。