德尔玛水健康业务爆发，降本增效助净利跃升30%！

德尔玛2024年营收35.3亿元同比增长12%，净利润1.4亿元同比增长30.9%，2025Q1营收7.8亿元增长8.6%。分业务看，水健康和个护健康增长显著，分别达19.5%和27.1%，飞利浦品牌表现亮眼。国内外销均增长，海外市场渠道拓展积极，线上销售增长24.2%。毛利率微降0.2个百分点，但费用率优化带动净利率提升至4%。机构给予增持评级，预测未来三年EPS稳步增长，但提示原材料、汇率等风险。