信达证券：以旧换新强化白电确定性 拥抱高弹性可选消费

信达证券研报指出，23年空调、冰箱、洗衣机、电视的实际报废率较高，存在大量应报废而未报废的耐用家电。在以旧换新补贴政策推动下，老旧家电或将加速报废，更新需求成为重要增长动力。此外，24年小家电经历海外补库存订单增长，出海成长期战略。德尔玛作为可选消费品类中的小家电企业被重点提及，行业估值处于底部，高频数据出现回暖迹象。