净利润逆势增长但应收账款激增引关注，诺思格一季度财报现矛盾信号

诺思格2025年一季报显示，营业总收入1.73亿元同比下降2.53%，但归母净利润2607.37万元同比上升13.12%。毛利率下降3.47%至36.53%，净利率升至15.28%。应收账款同比激增34.82%，每股经营性现金流为-0.12元，同比下降147.76%。ROIC为7.34%，分红融资比仅0.03，依赖股权融资驱动业绩。分析师预期2025年净利润1.49亿元，持股基金近期表现疲软。